براساس گزارش سایت طلا، با توجه به افزایش چشمگیر قیمت طلا و ارز در بازار فیزیکی، انتظار می‌رفت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا و سکه نیز روند معاملاتی مثبتی را تجربه کنند. قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار بیش از ۳۰۰ هزار تومان افزایش یافته و نرخ دلار نیز بیش از ۳ هزار تومان رشد کرده است که این عوامل می‌توانستند به عملکرد مثبت این صندوق‌ها کمک کنند.
با این وجود، نگاهی به معاملات امروز نشان می‌دهد که سبز شدن تابلوها الزاماً نشان‌دهنده ورود نقدینگی جدید به بازار نبوده است.
خروج ۴۱۳ میلیارد تومان سرمایه حقیقی از صندوق‌های طلا
در پایان معاملات امروز، تمامی ۳۵ نماد صندوق‌های طلا و سکه قابل معامله در بورس کالا در بازه‌ای بین صفر تا مثبت ۲ درصد نوسان کردند و با افزایش قیمت کار خود را به پایان رساندند. با وجود این عملکرد مثبت، سرمایه‌گذاران حقیقی در مجموع مبلغ ۴۱۳ میلیارد تومان از دارایی‌های خود را از این صندوق‌ها خارج کردند.
این اتفاق در حالی رخ داد که در برخی روزهای معاملاتی پیشین، حتی زمانی که قیمت طلا در بازار فیزیکی کاهش یا نوسان داشت، ورود پول حقیقی به صندوق‌های طلا ثبت شده بود. بنابراین، اختلاف بین رشد قیمت واحدهای صندوق‌ها و خروج سرمایه حقیقی امروز، یکی از نکات قابل توجه بازار به شمار می‌رود.
بررسی سفارش‌های ثبت شده نیز نشان می‌دهد که در پایان معاملات، ارزش سفارش‌های خرید صندوق‌های طلا به ۲۴۵.۷ میلیارد تومان و سفارش‌های فروش به ۸۶ میلیارد تومان رسید. همچنین، ارزش کل معاملات این گروه در پایان روز برابر با ۱۳ هزار و ۳۶۰ میلیارد تومان ثبت شد.
ورود ۳۷۸ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی به صندوق‌های نقره
در سوی دیگر بازار، صندوق‌های نقره روند متفاوتی را به نمایش گذاشتند. تمامی ۱۶ نماد این گروه نیز در بازه صفر تا مثبت ۲ درصد معامله شدند و روز را با افزایش قیمت به پایان رساندند.
اگرچه روند قیمتی صندوق‌های طلا و نقره مشابه بود، اما جریان نقدینگی در این دو گروه تفاوت اساسی داشت. در پایان معاملات امروز، مبلغ ۳۷۸ میلیارد تومان سرمایه حقیقی جدید وارد صندوق‌های نقره شد؛ موضوعی که در کنار رشد قیمت نمادهای این گروه، توجه معامله‌گران را جلب کرد.
ارزش سفارش‌های خرید صندوق‌های نقره در پایان معاملات برابر با ۲۵.۷ میلیارد تومان و ارزش سفارش‌های فروش به ۸.۴ میلیارد تومان رسید. ارزش کل معاملات این گروه نیز در پایان روز ۱۱۹۲ میلیارد تومان ثبت گردید.
مقایسه جریان نقدینگی دو گروه نشان می‌دهد که باوجود افزایش همزمان قیمت صندوق‌های طلا و نقره، رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی در آن‌ها یکسان نبوده است. البته برای تحلیل دقیق‌تر این اختلاف، لازم است روند ورود و خروج پول در روزهای آتی و سایر شاخص‌های معاملاتی نیز مورد بررسی قرار گیرد.
عقب‌ماندگی اوراق سلف سکه مرکزی نسبت به قیمت سکه امامی
در بخش دیگری از معاملات، اوراق سلف استاندارد سکه مرکزی با نماد «عسکه۲» روز خود را با رشد ۰.۵۹ درصدی به پایان رساند و به قیمت ۲ میلیون و ۶۵۶ هزار و ۶۸۶ ریال رسید.
با وجود افزایش قیمت این اوراق، جهش بهای سکه امامی در بازار فیزیکی باعث شد فاصله قیمتی میان این دو ابزار بیش از پیش مورد توجه قرار گیرد. بر اساس اطلاعات ارائه شده، ارزش اوراق سلف سکه مرکزی بیش از ۲ میلیون تومان پایین‌تر از قیمت سکه امامی در بازار فیزیکی ارزیابی شد.
هر قرارداد اوراق سلف استاندارد سکه مرکزی معادل یک‌هزارم قطعه سکه تمام بهار آزادی طرح امام خمینی (ره) ضرب سال ۱۳۸۶ است. بنابراین، مقایسه ارزش این اوراق با قیمت سکه فیزیکی باید با در نظر گرفتن اندازه قرارداد، شرایط تسویه و سایر ویژگی‌های معاملاتی آن انجام شود.
جمع‌بندی؛ رشد قیمت در کنار اختلاف جریان نقدینگی
معاملات امروز بازار سرمایه با یک نکته برجسته همراه بود: صندوق‌های طلا و نقره همگی در محدوده مثبت معامله شدند، اما جریان پول حقیقی در این دو گروه مسیر متفاوتی را در پیش گرفت. خروج ۴۱۳ میلیارد تومان سرمایه حقیقی از صندوق‌های طلا در مقابل ورود ۳۷۸ میلیارد تومان پول حقیقی به صندوق‌های نقره، از مهم‌ترین رویدادهای معاملات امروز به شمار می‌رود.
این اختلاف نشان می‌دهد که برای تحلیل وضعیت صندوق‌های مبتنی بر فلزات گران‌بها، تنها نگاه به رنگ تابلو و درصد تغییر قیمت کافی نیست و باید جریان نقدینگی، ارزش معاملات و فاصله قیمت بازار با ارزش دارایی‌های صندوق‌ها نیز به دقت مورد توجه قرار گیرد.
در روزهای آینده، روند قیمت طلا و ارز در بازار فیزیکی، رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی و واکنش صندوق‌ها به تغییرات قیمت می‌تواند تصویر دقیق‌تری از وضعیت این گروه‌ها ارائه نماید.