یک روزنامه بریتانیایی گزارش داد که سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کنند قیمت جهانی طلا در دو سال آینده به رکوردهای بی‌سابقه‌ای دست یابد؛ این چشم‌انداز هم‌زمان با افزایش حجم خریدهای بانک‌های مرکزی و تشدید نگرانی‌ها درباره شرایط اقتصادی جهانی مطرح شده است. در همین حال، بانک‌های مرکزی در این دوره رکورد خرید ۶۳ تن طلا را به ثبت رسانده‌اند.
با استناد به رکورد خرید ۶۳ تن طلا توسط بانک‌های مرکزی، انتظار می‌رود قیمت طلا در دو سال آینده به سطوح تاریخی جدیدی صعود کند.
براساس گزارش فایننشال‌تایمز، چشم‌انداز بازار جهانی طلا بار دیگر صعودی شده است. این رسانه اعلام کرده است که مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری و فعالان بازار فلزات گران‌بها معتقدند افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت‌ها در میان‌مدت و بلندمدت می‌تواند موجبات ثبت رکوردهای قیمتی جدید در بازار طلا را فراهم کند.
این پیش‌بینی در شرایطی بیان می‌شود که خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در سپتامبر به بالاترین میزان خود در نزدیک به دو سال گذشته رسیده است. داده‌های اولیه شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که در این ماه بانک‌های مرکزی حدود ۶۳ تن طلا خریداری کرده‌اند که نشانه‌ای از ادامه تقاضای رسمی برای این فلز گران‌بها به شمار می‌رود.
پیش‌بینی رکوردهای تازه طلا در دو سال آینده
قیمت جهانی طلا در ژانویه پس از رشد سریع، با عبور از مرز ۵۵۰۰ دلار به ازای هر اونس، به رکورد تاریخی جدیدی رسید. اگرچه از آن زمان قیمت طلا کاهش قابل توجهی داشته، اما هنوز در سطوح بالای تاریخی قرار دارد.
با وجود این اصلاح قیمتی، گروهی از مدیران سرمایه‌گذاری بر این باورند که عوامل بنیادی همچنان از چشم‌انداز بلندمدت طلا حمایت می‌کنند. به اعتقاد این گروه، افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در دوره‌های تشدید تنش‌های سیاسی و اقتصادی می‌تواند قیمت طلا را مجدداً به روند صعودی بازگرداند.
شارلوت یانگ، مدیر صندوق سرمایه‌گذاری شرکت «تروی است منیجمنت» (Troy Asset Management)، در سمپوزیوم فلزات گران‌بهای فایننشال‌تایمز پیش‌بینی کرد که طی ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده قیمت طلا رکورد تاریخی تازه‌ای خواهد زد.
یانگ طلا را به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک ناشی از وخامت وضعیت مالی دولت‌ها معرفی کرد. او معتقد است افزایش چشمگیر بدهی دولت آمریکا و این انتظار که بانک‌های مرکزی در رکود اقتصادی بعدی بار دیگر به سیاست‌های پولی انبساطی و خلق پول روی آورند، از جمله دلایلی هستند که جذابیت طلا را بیشتر می‌کنند.
یانگ در توضیح این دیدگاه تأکید کرد که دولت‌ها می‌توانند پول بیشتری چاپ کنند، اما عرضه طلا را نمی‌توان به همین شکل افزایش داد.
نگرانی‌ها درباره بدهی آمریکا و کاهش اعتماد به دلار
بدهی روزافزون دولت آمریکا و نگرانی درباره پیامدهای سیاست‌های اقتصادی این کشور محور اصلی تحلیل مدیران سرمایه‌گذاری در این نشست بود. آنها معتقدند اگر اعتماد سرمایه‌گذاران به ثبات مالی دولت‌ها کاهش یابد، بخشی از سرمایه‌ها ممکن است از دارایی‌های مالی متعارف به سمت طلا منتقل شود.
پل کارن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا، نیز پیش‌بینی کرد که قیمت طلا در دو سال آینده رکوردهای تاریخی جدیدی را تجربه خواهد کرد.
او با اشاره به استفاده از دلار آمریکا به عنوان ابزاری برای اعمال فشار در روابط بین‌الملل، نسبت به پیامدهای این رویکرد برای جایگاه دلار هشدار داد و گفت: «وقتی دلار را به سلاح تبدیل می‌کنید، نباید تعجب کنید که مردم استفاده از آن را کنار بگذارند. قرار است به جای آن از چه چیزی استفاده کنند؟»
این دیدگاه بر یکی از مسائل مهم بازارهای مالی جهان تأکید دارد: آیا ادامه تنش‌های سیاسی و استفاده ابزاری از نظام مالی بین‌المللی می‌تواند کشورها و سرمایه‌گذاران را به سمت کاهش وابستگی به دلار آمریکا سوق دهد؟
در چنین شرایطی، طلا برای برخی سرمایه‌گذاران نه تنها به عنوان یک دارایی امن بلکه به عنوان گزینه‌ای برای متنوع‌سازی ذخایر و کاهش وابستگی به ارزهای رایج مطرح می‌شود.
هشدار درباره احتمال وقوع بحران مالی
پیتر مارونه، رئیس هیئت‌مدیره و مدیرعامل شرکت معدنی «الاید گلد» (Allied Gold)، با اشاره به تحولات اقتصاد جهانی پرسید که آیا بازارها در مراحل ابتدایی یک بحران مالی قرار دارند یا خیر.
او اظهار داشت: «به نظر من، در آستانه یک رویداد مهم مالی هستیم.»
مارونه توضیح داد که با افزایش نااطمینانی‌های اقتصاد کلان، دفاتر مدیریت ثروت خانوادگی (Family Offices) با سرعت بیشتری به خرید و انباشت طلا روی آورده‌اند. به گفته او، برخی از این دفاتر برای متنوع‌سازی سبد دارایی‌های خود، طلا را به اوراق قرضه دولتی ترجیح می‌دهند.
اهمیت این تغییر رویکرد در این است که تقاضای طلا دیگر تنها به خریدهای خرد یا معاملات کوتاه‌مدت محدود نمی‌شود، بلکه برخی سرمایه‌گذاران بزرگ نیز از این فلز برای مدیریت ریسک و حفظ ارزش دارایی‌های خود بهره می‌برند.
با این حال، اظهارات درباره احتمال وقوع بحران مالی نمایانگر دیدگاه و ارزیابی فعالان بازار است و به معنای قطعی بودن این بحران نیست.
خرید بانک‌های مرکزی همچنان در سطح بالاست
علاوه بر تقاضای سرمایه‌گذاران خصوصی، خرید بانک‌های مرکزی از عوامل مهم تأثیرگذار بر بازار طلا به شمار می‌رود.
سوکی کوپر، رئیس جهانی تحقیقات کالاهای پایه در بانک استاندارد چارترد، اعلام کرد که تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا همچنان «بسیار قوی» است، اگرچه برخی از این بانک‌ها در سال جاری بخشی از ذخایر طلای خود را فروخته‌اند.
بر اساس گزارش، تعدادی از کشورها پس از آغاز جنگ آمریکا و اسرائیل با ایران، برای تأمین منابع مالی خود اقدام به فروش طلا کرده‌اند. این موضوع نشان می‌دهد که سیاست ذخیره طلا در بانک‌های مرکزی همیشه یک‌طرفه نیست و شرایط مالی و نیازهای نقدینگی کشورها نیز بر خرید و فروش این فلز تأثیرگذار است.
با این وجود، ثبت خرید حدود ۶۳ تن طلا در سپتامبر نشان می‌دهد که به طور کلی، تقاضای رسمی برای طلا همچنان اهمیت بالایی دارد.
چرا کشورهای نوظهور به طلا توجه بیشتری دارند؟
شارلوت یانگ بر این باور است که نهادهای مالی کشورهای نوظهور در جستجوی یافتن «ارز ذخیره جایگزین» برای دلار آمریکا هستند. به گفته او، طلا ممکن است در این مسیر نسبت به ارزهایی مانند یورو یا ین ژاپن گزینه جذاب‌تری باشد.
ویژگی کلیدی طلا نسبت به ارزهای رایج این است که ارزش آن وابسته به اعتبار مالی یک دولت یا سیاست پولی یک بانک مرکزی خاص نیست. این خصوصیت باعث می‌شود در دوره‌هایی که اعتماد به سیاست‌های اقتصادی یا ثبات مالی کشورها کاهش می‌یابد، تقاضا برای طلا افزایش پیدا کند.
مدیران حاضر در سمپوزیوم همچنین پیش‌بینی کرده‌اند که کاهش اعتماد به دلار و افزایش تمایل به دارایی‌های جایگزین می‌تواند روند خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی را تقویت کند.
با این حال، تحقق این پیش‌بینی به عوامل متعددی از جمله سیاست نرخ بهره آمریکا، تحولات بازار ارز، وضعیت اقتصاد جهانی و نیازهای مالی کشورها بستگی دارد.
افزایش ذخایر طلای چین به ۲۴۱۰ تن
چین نیز در ماه‌های اخیر به افزایش ذخایر طلای خود ادامه داده است. بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، ذخایر طلای بانک مرکزی چین اکنون به حدود ۲۴۱۰ تن رسیده که معادل ۹ درصد از مجموع ذخایر این بانک مرکزی است.
اهمیت تداوم خرید طلا توسط چین در شرایطی افزایش می‌یابد که برخی کشورها تلاش می‌کنند ترکیب ذخایر ارزی خود را متنوع‌تر کنند و وابستگی به دارایی‌های مبتنی بر دلار را کاهش دهند.
افزایش ذخایر طلای چین به همراه خریدهای بانک‌های مرکزی دیگر و تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی، از جمله عوامل مهمی است که فعالان بازار در ارزیابی چشم‌انداز بلندمدت طلا مورد توجه قرار می‌دهند.
عوامل مؤثر بر آینده بازار طلا
مجموع دیدگاه‌های مطرح شده در گزارش این روزنامه بریتانیایی نشان می‌دهد که بخشی از سرمایه‌گذاران همچنان به رشد قیمت طلا در بازه زمانی ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده امیدوارند. افزایش بدهی‌های دولت‌ها، نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، تقاضای بانک‌های مرکزی و تمایل به متنوع‌سازی ذخایر از جمله عوامل کلیدی در این ارزیابی به شمار می‌روند.
با این وجود، مسیر قیمت طلا بدون ریسک نیست. تغییر سیاست‌های پولی، افزایش نرخ بهره واقعی، تقویت دلار یا کاهش تنش‌های سیاسی می‌توانند از جذابیت این فلز بکاهند و مانع تحقق پیش‌بینی‌های صعودی شوند.
بنابراین، شکستن رکوردهای جدید توسط طلا همچنان یک سناریوی مورد انتظار توسط برخی فعالان بازار است و نه نتیجه‌ای قطعی. در حال حاضر، اهمیت اصلی به تداوم تقاضای بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران بازمی‌گردد، به ویژه در شرایطی که نگرانی‌ها درباره ثبات اقتصادی و مالی جهان یکی از عوامل مهم تأثیرگذار بر بازارهای بین‌المللی باقی مانده است.