بر اساس گزارش سایت طلا، شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات امروز با افزایشی معادل ۱۸ هزار واحد، برابر با ۰.۲۲ درصد، به سطح ۸ میلیون و ۲۷۲ هزار واحد رسید. اختلاف قابل توجه میان رشد اولیه شاخص و تغییر نهایی آن حاکی از آن است که افزایش فشار عرضه در نمادهای بزرگ، مانع از حفظ روند صعودی بازار شد.
شاخص هم‌وزن عملکرد بهتری نسبت به شاخص کل داشت
بر خلاف شاخص کل، نماگرهای مربوط به سهام کوچک‌تر و متوسط بازار عملکرد قابل توجه‌تری را از خود نشان دادند. شاخص هم‌وزن در پایان معاملات با افزایش ۱.۲۸ درصدی همراه بود و شاخص فرابورس نیز با رشد ۱.۴۱ درصدی به کار خود پایان داد.
این تفاوت در بازدهی نشان می‌دهد که جریان تقاضا در معاملات امروز عمدتاً به نفع بخش وسیع‌تری از نمادهای بازار بوده است؛ در حالی که فشار فروش در برخی از شرکت‌های بزرگ، مانع از انعکاس کامل این تقاضا در شاخص کل شد.
بررسی وضعیت نمادها نیز تصویری از برتری نسبی خریداران ارائه می‌کند. در پایان معاملات، ۶۱۰ نماد با ارزش معاملاتی ۱۱ هزار میلیارد تومان در محدوده مثبت قرار داشتند، در مقابل ۲۴۹ نماد به ارزش ۱.۹ هزار میلیارد تومان در محدوده منفی معامله شدند.
ارزش معاملات خرد از مرز ۴۳ هزار میلیارد تومان گذشت
حجم معاملات خرد سهام در جریان دادوستدهای امروز به ۶۷ میلیارد برگه سهم رسید و ارزش معاملات خرد نیز از مرز ۴۳ هزار میلیارد تومان فراتر رفت. همچنین خالص ورود پول حقیقی به بازار سهام در پایان معاملات رقم ۵۲۹ میلیارد تومان را ثبت کرد.
در سایر بخش‌های بازار سرمایه، صندوق‌های طلا با ورود نقدینگی ۸۶۵ میلیارد تومانی روبرو شدند. در مقابل، صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های نقره به ترتیب خروج پول ۴ هزار و ۱۸۴ میلیارد تومانی و ۴۰ میلیارد تومانی را تجربه کردند.
مجموع این آمار نشان می‌دهد که با وجود عقب‌نشینی شاخص کل از سقف روزانه، بخش قابل توجهی از نمادها در محدوده مثبت باقی ماندند و جریان نقدینگی نیز در بازار سهام و صندوق‌های طلا مثبت بود. در عین حال، خروج منابع از صندوق‌های درآمد ثابت می‌تواند نشانه تغییر ترکیب سرمایه‌گذاری برخی فعالان بازار باشد؛ هرچند برای تأیید این موضوع، بررسی روند چندروزه جریان پول ضروری است.
تغییر الگوی تقاضا میان سهام بزرگ و کوچک
یکی از معیارهای مهم در بررسی جهت حرکت نقدینگی در بورس تهران، نسبت شاخص کل به شاخص هم‌وزن است. این نسبت نشان می‌دهد که عملکرد سهام بزرگ و شاخص‌ساز در مقایسه با مجموعه وسیع‌تری از شرکت‌های بورسی چگونه تغییر کرده است.
بر اساس داده‌های ارائه شده، نسبت شاخص کل به شاخص هم‌وزن در ابتدای سال ۱۴۰۵ حدود ۳.۹ واحد بود؛ اما این رقم در ادامه مسیر با نوسانات قابل توجهی همراه شد. این نسبت تا اول شهریورماه به کف سالانه ۳.۵۱ واحد رسید و سپس، هم‌زمان با افزایش تقاضا برای شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز، روندی صعودی را طی کرد.
این نسبت در ۲۰ مهرماه به ۳.۸۱ واحد افزایش یافت، اما پس از آن دوباره نزولی شد و در پایان معاملات ۲۷ مهرماه به ۳.۷۱ واحد رسید. ادامه عملکرد بهتر شاخص هم‌وزن در روزهای اخیر، با کاهش این نسبت همراه بوده است؛ موضوعی که نشان‌دهنده تضعیف برتری نسبی سهام بزرگ در برابر سهام کوچک و متوسط است.
بازدهی بالاتر سهام کوچک و متوسط از ابتدای سال
مقایسه عملکرد شاخص‌ها از ابتدای سال نیز همین تفاوت را نشان می‌دهد. بر اساس آمار اعلام شده، شاخص کل بورس از ابتدای سال تاکنون حدود ۱۲۲ درصد رشد کرده، در حالی که بازدهی شاخص هم‌وزن به حدود ۱۳۳ درصد رسیده است.
بدین ترتیب، شاخص هم‌وزن در این مدت ۱۱ درصد واحد بهتر از شاخص کل عمل کرده است. این اختلاف نشان می‌دهد که رشد بازار سهام تنها محدود به چند شرکت بزرگ نبوده و در مجموع، سهام کوچک و متوسط نیز بازدهی قابل توجهی داشته‌اند.
با این حال، روند نسبت شاخص کل به هم‌وزن بیانگر این است که برتری نسبی گروه‌های مختلف بازار در طول سال ثابت نبوده است. در برخی مقاطع، افزایش تقاضا برای نمادهای بزرگ موجب تقویت شاخص کل شده و در دوره‌های دیگر، توجه معامله‌گران به سهام کوچک‌تر و متوسط بیشتر شده است.
چشم‌انداز بورس؛ ادامه تقاضا در کنار فشار فروش در بزرگان
معاملات امروز بورس تهران بار دیگر شکاف میان وضعیت شاخص کل و عملکرد کلی نمادها را نشان داد. جهش اولیه شاخص و عقب‌نشینی آن در ادامه معاملات، همراه با رشد بیش از یک درصدی شاخص هم‌وزن، تاکید می‌کند که ارزیابی بازار تنها بر اساس تغییرات شاخص کل نمی‌تواند تصویر کامل تحولات معاملاتی را ارائه دهد.
در شرایط فعلی، رفتار نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز، روند ورود و خروج پول حقیقی و تغییرات نسبت شاخص کل به هم‌وزن از جمله عوامل مهمی هستند که می‌توانند در تشخیص جهت حرکت بازار موثر باشند.
در مجموع، مثبت ماندن بخش بزرگی از نمادها و رشد شاخص هم‌وزن نشان‌دهنده استمرار تقاضا در بخش‌هایی از بازار است؛ اما تا زمانی که فشار فروش در نمادهای بزرگ کاهش نیابد، احتمال تکرار روند مشابه معاملات دو روز اخیر، یعنی شروع قدرتمند و از دست رفتن بخشی از رشد روزانه شاخص کل، همچنان وجود دارد.