به گزارش سایت طلا، بازار طلا و ارز در روز جاری نمایانگر نوعی واگرایی میان عوامل داخلی و خارجی است. از یک طرف، دلار آزاد همچنان در محدوده ۲۷۳ هزار تومان قرار دارد؛ سطحی که به خودی خود برای حفظ قیمت طلا در سطوح بالا کافی است. از سوی دیگر، اونس جهانی طلا در سطح ۳۸۷۵ دلار ایستاده و کاهش آن نسبت به روزهای گذشته، فشار قابل توجهی بر قیمت‌گذاری طلا و سکه در بازار داخلی به وجود آورده است. نتیجه این دو نیروی متضاد، بازاری است که نه ظرفیت جهش سریع دارد و نه تاکنون نشانه‌ای واضح از ریزش شدید و پایدار نشان داده است.
براساس نرخ اعلام شده توسط اتحادیه طلا، هر گرم طلای ۱۸ عیار با قیمت ۲۵ میلیون و ۳۲۲ هزار تومان معامله می‌شود و سکه امامی نیز به رقم ۲۶۰ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان رسیده است. این اعداد نشان می‌دهند که بازار داخلی تا حد زیادی افت اونس را در قیمت‌ها لحاظ کرده، اما به دلیل تثبیت دلار در سطوح بالاتر، شدت کاهش قیمت طلا محدود باقی مانده است. به بیان ساده‌تر، اگر دلار آزاد نیز هم‌زمان با اونس وارد روند نزولی می‌شد، کاهش قیمت طلا و سکه می‌توانست عمیق‌تر باشد؛ ولی در حال حاضر دلار نقش ضربه‌گیر بازار طلا را بازی می‌کند.
در محاسبه ارزش طلای ۱۸ عیار، سه عامل اصلی تأثیرگذار هستند؛ قیمت اونس جهانی، نرخ دلار و میزان حباب یا اختلاف قیمت بازار با ارزش ذاتی آن. با اونس ۳۸۷۵ دلاری و دلار ۲۷۳ هزار تومانی، ارزش محاسباتی هر گرم طلای ۱۸ عیار در حدود ۲۵ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان قرار می‌گیرد. قیمت اعلامی ۲۵ میلیون و ۳۲۲ هزار تومانی، کمی پایین‌تر از این برآورد است. این فاصله را می‌توان به عنوان نشانه‌ای از احتیاط معامله‌گران و کاهش نسبی هیجان خرید دانست؛ بازاری که فعلاً تمایل ندارد تمام ظرفیت رشد دلار را در قیمت طلا منعکس کند، چرا که نگرانی درباره ادامه فشار بر اونس جهانی همچنان بالاست.
رفتار تتر نیز در این میان اهمیت خاصی دارد. تتر با نرخ ۲۷۲ هزار و ۵۰۰ تومان، حدود ۵۰۰ تومان پایین‌تر از دلار نقدی معامله می‌شود. این اختلاف زیاد نیست، اما از منظر علامت‌دهی بازار قابل توجه است. در دوره‌هایی که معامله‌گران انتظار رشد سریع دلار را دارند یا تقاضای انتقال سرمایه افزایش می‌یابد، معمولاً تتر هم‌سطح یا حتی بالاتر از دلار نقدی قرار می‌گیرد. پایین‌تر بودن تتر نسبت به دلار آزاد در معاملات امروز می‌تواند به معنای کاهش نسبی تقاضای هیجانی در بازار ارز و نبود انتظار فوری برای جهش نرخ دلار باشد. البته این اختلاف به تنهایی برای نتیجه‌گیری قطعی کافی نیست، اما دست‌کم نشان می‌دهد بازار ارز هنوز وارد فاز خرید سنگین و گسترده نشده است.
سکه امامی نیز با قیمت ۲۶۰ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان، همچنان فاصله معناداری با ارزش طلای خالص خود دارد. با نرخ‌های فعلی اونس و دلار، ارزش طلای موجود در سکه امامی تقریباً در حدود ۲۴۹ میلیون تومان برآورد می‌شود. بنابراین، حدود ۱۱ تا ۱۲ میلیون تومان از قیمت سکه را حباب تشکیل می‌دهد؛ رقمی نزدیک به ۴ تا ۵ درصد ارزش ذاتی آن. این حباب در مقایسه با دوره‌های التهاب شدید ارزی یا موج‌های تقاضای سرمایه‌ای، رقم بزرگی نیست، اما نشان می‌دهد که تقاضای احتیاطی و سرمایه‌گذاری برای سکه هنوز به طور کامل از بازار خارج نشده است.
پایین بودن نسبی حباب سکه یک پیام مهم دیگر نیز دارد؛ بخش قابل توجهی از افت اخیر بازار ناشی از کاهش ارزش ذاتی به دلیل افت اونس بوده، نه صرفاً تخلیه حباب. بنابراین، اگر اونس جهانی بتواند در محدوده ۳۸۷۵ دلار تثبیت شود و دلار نیز در کانال ۲۷۳ هزار تومان باقی بماند، بازار طلا و سکه قادر خواهد بود به سرعت بخشی از افت خود را جبران کند. اما چنانچه اونس حمایت‌های بعدی خود را از دست بدهد، حتی ثبات دلار نیز لزوماً مانع ادامه کاهش قیمت طلا نخواهد شد.
جهت کوتاه‌مدت بازار در حال حاضر به برآیند دو عامل بستگی دارد. نخست، رفتار اونس جهانی است که پس از افت اخیر باید مشخص کند آیا در محدوده ۳۸۷۵ دلار کف‌سازی خواهد کرد یا روند نزولی را ادامه می‌دهد. دوم، توان دلار برای حفظ کانال ۲۷۳ هزار تومان است. ماندگاری دلار در این کانال، کف قیمتی مهمی برای طلای داخلی ایجاد می‌کند؛ اما شکست این سطح به سمت پایین، همراه با تداوم افت اونس، می‌تواند فشار فروش در بازار داخلی را افزایش دهد.
در مجموع، بازار امروز را باید بازاری محتاط و کم‌رمق در بخش طلا، اما نسبتاً باثبات در بخش ارز توصیف کرد. افت طلا نه نتیجه تغییرات بنیادین در انتظارات تورمی داخل، بلکه عمدتاً واکنشی به کاهش اونس جهانی است. تا زمانی که دلار آزاد در کانال ۲۷۳ هزار تومان باقی بماند، احتمال ریزش شدید طلا محدود خواهد بود؛ با این حال، برای شکل‌گیری موج جدید صعودی، بازار نیازمند بازگشت اونس جهانی یا افزایش مجدد انتظارات ارزی است.
انتهای پیام/