بر اساس گزارش سایت طلا، فرزان راعی با اشاره به ادعای دولت درباره امکان انجام معاملات ثانویه و تسویه در سررسید سه ماهه این اوراق، ابهامات و سوالات مهمی را در رابطه با نحوه تعیین قیمت و فرآیند اجرایی این اوراق مطرح میکند که تا کنون پاسخ روشنی برای آنها ارائه نشده است.
این کارشناس بازار مالی، طرح جدید دولت را با رویکردهای مشابه بانک مرکزی در دهه ۸۰ و همچنین سالهای ۹۶ تا ۹۷ مقایسه کرده و معتقد است که هدف اصلی این بار، فروش اوراق بدهی تحت عنوان پیشفروش اوراق تعهددار است که بدون نیاز به آزادسازی ذخایر فیزیکی سکه و طلا انجام میشود، امری که انگیزه اصلی دولت برای اجرای این طرح به شمار میرود.
عدم موفقیت در کنترل نقدینگی
راعی افزود: وقتی حجم عظیم نقدینگی موجود در اقتصاد ایران که نزدیک به ۱۸ هزار هزار میلیارد تومان است و ۳۳ درصد آن را شبهپول تشکیل میدهد، با حجم عرضه این اوراق مقایسه میشود، به وضوح دیده میشود که این اقدام نمیتواند تأثیر قابل توجهی در جمعآوری نقدینگی سرگردان داشته باشد. به عبارت دیگر، این ابزار مالی توانایی چندانی در کاهش نوسانات و التهابات بازار نخواهد داشت.
گواهی سپرده سکه؛ گزینهای شفافتر و امنتر نسبت به اوراق سلف
این تحلیلگر بازارهای مالی، گواهی سپرده سکه که در بورس عرضه میشود را بسیار شفافتر و قابل اعتمادتر از اوراق سلف موازی ارزیابی میکند. در گواهی سپرده، پشتوانه فیزیکی سکه به طور مشخص وجود دارد و امکان تحویل سکه در زمان سررسید فراهم است، در حالی که اوراق سلف به دلیل ابهامات موجود در فرآیند و ساختار آن، از امنیت و شفافیت کمتری برخوردار هستند.
توصیه به مدیریت ریسک و تنوعبخشی در سبد سرمایهگذاری
در پایان، راعی بر اهمیت مدیریت ریسک و ضرورت تنوعبخشی داراییها تأکید کرده و به سرمایهگذاران توصیه میکند که در شرایط کنونی بازار، سرمایهگذاریهای خود را به صورت ترکیبی از سکه فیزیکی، گواهی سپرده سکه و فلز نقره تقسیم کنند تا بتوانند ارزش داراییهای خود را پایدار نگه دارند و در برابر نوسانات بازار محافظت شوند.